Rachat de SFR : Bouygues n’abdique pas

Rachat de SFR : Bouygues n’abdique pas

Rédaction Web

21 Mars, 2014

Bouygues télécom a reçu le soutien de la Caisse des Dépôts, de la famille Pinault et de JCDecaux Holding pour surenchérir à l'offre du concurrent Numericable.

Coup de théâtre dans le dossier SFR. Même s’il était sûr que Bouygues n’allait pas abandonner aussi facilement la partie alors que Vivendi et Altice/Numéricable sont en « négociations exclusives » pour la vente de SFR. Mercredi soir, Bouygues a déposé une nouvelle offre avec le soutien de poids de la Caisse des dépôts et consignations (CDC), bras financier de l'État, pour remporter l'opérateur SFR. Bouygues a relevé la part en numéraire de son offre à Vivendi à 13,15 milliards d'euros pour le deuxième opérateur français -- supérieure de 1,85 milliard pour la partie en numéraire à son offre précédente -- auxquels s'ajoutent 21,5% du capital du nouvel ensemble pour Vivendi, contre 43% précédemment.

De 4 à 3 opérateurs

Fait nouveau, cette offre "fédère de grands actionnaires industriels et financiers de long terme autour de son projet de fusion de Bouygues Telecom avec SFR", tels la Caisse des Dépôts, la famille Pinault et JCDecaux Holding, a souligné le groupe dans un communiqué. Ces partenaires ont accepté de "rentrer ou se renforcer au capital du nouvel ensemble", aidant ainsi Bouygues à relever le montant qu'il propose, précise le groupe.

La Caisse des Dépôts, déjà actionnaire à 3% de Bouygues, serait prête à apporter 300 millions d'euros à la nouvelle offre, ce qui lui permettrait de prendre une part de 3% dans la nouvelle structure. Pour Jean-Pierre Jouyet, son directeur général, «c'est une opération intéressante, qui consolide le secteur des télécoms en France». La CDC, aussi actionnaire de Bouygues, penche ainsi en faveur d'une recomposition du paysage des télécoms français de 4 à 3 opérateurs (Orange, Bouygues-SFR, Free), précise une source proche citée par l’AFP, alors que l'offre d'Altice peut aboutir à maintenir la guerre des prix en vigueur avec quatre opérateurs.

SFR vaudrait 17,4 milliards

Observant que le Conseil de surveillance de Vivendi «avait confirmé le caractère pertinent de l'offre de Bouygues mais avait considéré sa part en numéraire insuffisante», le groupe propose ainsi à Vivendi d'augmenter la part en numéraire de son offre pour emporter la partie. La nouvelle offre valorise SFR à 17,4 milliards d'euros «en intégrant la totalité des synergies, dont 16,3 milliards d'euros d'ores et déjà sécurisés par l'accord avec Free», à qui Bouygues s'est dit prêt à céder son réseau et des fréquences.

Cette offre "est supérieure de 1,4 milliard d'euros dans sa composante en numéraire à l'option concurrente actuellement en cours de négociation chez Vivendi", déposée par Altice, principal actionnaire de Numericable, détaille le groupe de médias, télécoms et BTP. L’affaire n’est donc pas close.

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Claude Baudry

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